白癜风最好的治疗方法以市场化评价机制促进债券市场健康有序发展
摘要：）间市场交易商协会发布公告称，启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价工作，这不仅意味着券商进入非金融企业债务融资工具主承销商的通道就此被打开，也标志着公司信用类债券部际协调机制进一步得到落实。 业内专家告诉：此次证券公司类会员市场评价工作的启动，再次以市朝的方式打开了金融机构进入主承销商
高国华随着我国非金融企业债务融资工具市场的迅猛发展，对于一直渴望分享非金融企业债务融资工具承销大蛋糕的券商来说，“梦想”终于变成“现实”。11月5日晚间，中国银行（ ）间市场交易商协会发布公告称，启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价工作，这不仅意味着券商进入非金融企业债务融资工具主承销商的通道就此被打开，也标志着公司信用类债券部际协调机制进一步得到落实。
业内专家告诉：“此次证券公司类会员市场评价工作的启动，再次以市朝的方式打开了金融机构进入主承销商的通道，是非金融企业债务融资工具相关业务管理市朝、参与机构多元化迈出的重要一步。”一位券商人士接受本报采访时表示：“这比我们预期快了很多，对券商来说是一件大事。目前股市不景气，IPO业务非常难做，而债券市场却继续高歌猛进，能参与短融和中票的主承销，无疑将为券商开拓新的业务领域和收入增长来源。”
近年来，在管理层大力发展债券市场的*策指引下，我国非金融企业市场飞速发展。数据显示，截至2012年10月底，债务融资工具余额达到4万亿元，累计发行量7.8万亿元。
“市场的快速发展离不开专业、规范的承销机构，尤其是主承销商在推动市场发展、规范市场运行秩序方面发挥着至关重要的作用。随着市场规模不断扩大，市场对于主承销商队伍建设的需求也日益显现。如何加强非金融企业债务融资工具主承销商自律管理，提升主承销商结构多元化，以市朝的方式建立主承销商进入退出机制成为市场发展的一项重要课题。”
资料显示，目前非金融企业债务融资工具主承销商共24家，包括22家银行和2家证券公司(中金公司和中信证券（ ）)。上述机构是在2005年经市场成员评议推荐，中国人民银行认可获得主承销商资质。2008年4月，中国人民银行颁布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，授权交易商协会对非金融企业债务融资工具实施自律管理，此后人民银行不再对相关主承销商和承销商资格给予审核认可。
与此同时，为进一步培育和建设多元化承销队伍体系，建立承销机构的进入和退出机制，交易商协会组织市场成员制定了《中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》，并于2011年组织实施了意向承销类会员(银行类)市场评价工作，通过市场评价确定了8家银行成为非金融企业债务融资工具承销商，首次以市朝机制打开了承销商的大门，获得了广大市场成员的认可和好评。
按照交易商协会要求，参与债务融资工具主承销业务市场评价的券商，其最近一次监管分类结果须为AA级及以上级别，并拥有公司信用类债券承销业务经验。市场评价指标体系包括机构资质及业务评价、市场评价、交易商协会秘书处评价三类指标。“根据证监会今年7月公布的最新分类评价结果，目前国内AA级券商有15家。这意味着，除了中金公司和中信证券，另有13家券商将有望入围债务融资工具主承销商名单。”上述券商人士说。
中国银行间市场交易商协会债券市场专业委员会主任委员、建设银行（ ）金融市场部总经理谷裕接受本报采访时说：“证券公司积极参与并推动中国资本市场的改革和发展，积累了债券承销经验，培养了一批专业人才队伍。更多证券公司参与主承销业务将进一步充实债务融资工具主承销商队伍，有利于促进市场发展。”
中国证券业协会相关负责人表示，证券监管部门根据审慎监管的需要，每年以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和持续合规状况对证券公司进行分类评价。证券监管部门根据证券公司分类评价结果对不同类别的证券公司在行*许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管*策。分类评价结果为AA级及以上的证券公司风险管理能力较强，能较好地控制新业务、新产品的风险，更为适宜参与非金融企业债务融资工具主承销业务。
但在业内人士看来，与银行相比，券商参与债务融资工具主承销商竞争，并不是一件容易的事情。一个无法回避的事实是，中金公司与中信证券多年前就拿到了主承销资格，却一直是跟在银行后头，以联席主承销商的身份出现，而非单独的主承销商。“银行的最大优势是信贷资源，券商与银行争夺客户，并没有什么优势。除此之外，银行通过分支机构，与企业保持着紧密联系，最了解发行人，风险管理能力更高。”上述券商人士说。
中信证券董事总经理刘威也在接受本报采访时表示，主承销商在非金融企业债务融资工具注册发行、后续管理、发行企业信息批露、投资者权益保护等多个环节都承担着极为重要的和义务。主承销业务本身的性质对于主承销商自身的资质情况、业务水平、风险管理能力和诚信状况都提出了很高的要求。“证券公司参与非金融企业债务融资工具主承销业务需要有一定的资质要求。从目前市场上涉及相关业务的证券公司情况看，高资质证券公司相对更适合参与主承销业务。”刘威说。
众所周知，市朝是协会推动非金融企业债务融资工具主承销商队伍自律管理工作所秉承的原则。交易商协会相关负责人对本报说，协会通过建立会员市场评价机制，邀请市场参与各方共同对希望开展主承销业务的机构进行综合评价，以市朝的运作方式选择资质优秀、业务能力突出、市场声誉良好的机构进入主承销商队伍。市场评价所有指标均在协会站公布，评价工作每一环节都充分保证透明度和公正性，确保评价结果客观、真实、准确地反映参评机构的情况。(金融时报)#re##ad#
