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央行敲定存款利率市场化实现路径迂回策略成型 [复制链接]

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央行敲定存款利率市场化实现路径 迂回策略成型


贷款利率管制全面放开之后,央行为存款利率的放开描绘了切实可行的实现路径。


近日,针对存款利率市场化,央行新闻发言人在答问时透露,下阶段,将会同有关部门着力培育各项基础条件,健全市场利率定价自律机制,强化金融市场基准利率体系建设,为进一步推进利率市场化改革创造有利条件。


与此同时,从在银行间市场上发行同业存单入手,待条件成熟时发行面向企业及个人的大额存单,逐步扩大金融机构负债产品的市场化定价范围,稳妥、有序地推进存款利率市场化改革。


央行的此种表态实际上表明,下阶段存款利率的放开将采取一种迂回的方式推进,即一方面,培育基础条件,健全市场利率定价自律机制;另一方面,推出同业存单,扩大银行负债产品市场化定价的范围。而此前多方预计的进一步扩大存款利率的管制上限,至少难以发生在当下。


今年7月20日,央行全面放开了人民币贷款利率管制。这是2013年以来,在金融领域推出的最为重大的改革举措。利率管制时代,央行对商业银行的存款、贷款利率均进行管制,此次放开贷款利率之后,利率市场化就仅剩下最后一步:放开对存款利率的管制。


"目前,只有人民币存款利率有上限管理。"央行新闻发言人也称,利率市场化改革使市场机制在利率形成中的作用显著增强,更多地依靠市场机制配置资金资源。


但在存款利率方面,央行显得尤为慎重。上述央行人士称,从国际上的成功经验看,放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段,需要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进。


"存款端没有动,表示包括央行在内的整个金融监管高层是审慎的。"国泰君安高级经济学家林采宜在接受《第一财经》采访时表示,之所以不放开存款利率,是担心放开之后有可能导致市场的逆向选择。中小银行资金面非常紧张,这种情况之下,中小银行更有动力提高存款利率。


林采宜解释称,由于居民和中小银行之间存在信息不对称,居民对中小银行的资产质量情况、经营方面的差异不了解,只能看到存款的利率,可能其更愿意将钱存入这些银行。也就是资金会流向坏的银行,不会流向好的银行。


在近日的答问上,央行再次透露了推进存款利率市场化的决心。上述央行人士重申了将稳妥、有序地推进存款利率市场化改革。

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